美光技術(shù)落后 和三星差距日增
Barronˋs 15日引述野村證券報(bào)告稱，分析師Romit Shah憂心美光科技產(chǎn)品路圖(Roadmap)落后，目前華亞科20nm產(chǎn)出仍不穩(wěn)定，美光估計(jì)要到今年下半才會(huì)有實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)。Shah認(rèn)為，20nm技術(shù)成熟或許要比預(yù)期花上更長時(shí)間。三星在20nm技術(shù)領(lǐng)先一年以上，去年4月就進(jìn)入量產(chǎn)，三星在20nm LPDDR4也是業(yè)界龍頭。技術(shù)差距帶來的成本差異，恐怕不利于美光毛利率。
與此同時(shí)，Shah指出，DRAM供給過剩情況，可能比投資人想象更加嚴(yán)重。他說，PC需求低迷情況比預(yù)期更持久，價(jià)格疲弱促使他們下修本季(3-5月)和下季(6-8月)預(yù)估值。以6-8月季度而言，一般認(rèn)為DRAM將季增8%，但是Shah認(rèn)為，PC需求可能會(huì)要夏季季末才會(huì)反彈，成長8%期望過高。Shah估計(jì)，營收成長可能接近3%，DRAM均價(jià)下滑5%，位元出貨量揚(yáng)升9%。
Jefferies & Co.的Sundeep Bajikar則替美光辯護(hù)，他反駁Drexel Hamilton的說法，認(rèn)為三星無意發(fā)動(dòng)DRAM價(jià)格戰(zhàn)，當(dāng)下三星僅是在PC需求不振之際，出清PC DRAM的多余庫存，才導(dǎo)致PC DRAM價(jià)格走低。Bajikar預(yù)估，DRAM在其他終端市場的價(jià)格(移動(dòng)、服務(wù)器)相對(duì)穩(wěn)定。
